10月10日晚間，三聚環(huán)保和碧水源同時(shí)發(fā)布了2016年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，兩家公司歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)增幅度分別達(dá)到了96.94%~114.07%、45%~70%，在環(huán)保板塊引領(lǐng)風(fēng)騷。受此影響，三聚環(huán)保10月11日漲停，報(bào)收47.77元，市值569.70億元，接近市值578.14億元的碧水源，持續(xù)對(duì)“中國(guó)環(huán)保第一股”的寶座發(fā)起沖擊。

此前，今年以來(lái)股價(jià)漲勢(shì)驚人的三聚環(huán)保，曾經(jīng)于9月9日市值達(dá)到633億元，實(shí)現(xiàn)了對(duì)碧水源的超越，首次成為“中國(guó)環(huán)保第一股”。但自9月12日至9月30日，三聚環(huán)保從55.46元跌到43.60元，又失去了第一的寶座。由于碧水源自9月20日起“籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)”停牌，市值暫時(shí)定格在578.14億元，而三聚環(huán)保進(jìn)入10月以來(lái)重拾漲勢(shì)，因此市值再次迫近碧水源。

“過(guò)去30年我國(guó)以犧牲資源和環(huán)境為代價(jià)推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，這導(dǎo)致中國(guó)環(huán)保公司起步較晚。但這一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的課題之一就是惡補(bǔ)環(huán)保，因此環(huán)保行業(yè)小而散、龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)不明顯的現(xiàn)象在未來(lái)幾年將很快被打破?！币晃蝗谭治鰩熢诮邮堋吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前來(lái)看，碧水源和三聚環(huán)保是最有可能率先達(dá)到市值千億元目標(biāo)的A股公司。

隱憂(yōu)

隨著越來(lái)越多的市場(chǎng)主體進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，相關(guān)參與方都應(yīng)該警惕惡性競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)生。比如，過(guò)去兩年，在垃圾焚燒治理項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)環(huán)節(jié)中，競(jìng)標(biāo)企業(yè)在單價(jià)上的惡性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)行業(yè)造成一定的損害。

碧水源一直是中國(guó)環(huán)保行業(yè)市值最高的上市公司。在最新發(fā)布的中國(guó)上市公司500強(qiáng)榜單上，環(huán)保公司入圍7家。其中，碧水源以615億元的市值位列榜單第135位、環(huán)保類(lèi)上市公司第1；市值566億元的三聚環(huán)保位列榜單第151位、環(huán)保類(lèi)上市公司第2。

不過(guò)，該榜單是以2016年9月6日A、H股收市市值、9月5日海外上市公司收市市值為排名依據(jù)的。9月6日以來(lái)，隨著股價(jià)漲跌，碧水源和三聚環(huán)保市值排名已在9月12日實(shí)現(xiàn)第一互換，目前呈現(xiàn)出第二次互換的勢(shì)頭。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，三聚環(huán)保在市值上對(duì)于碧水源的沖擊是以更快的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度為后盾的，這種業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度的更快不僅僅體現(xiàn)在2016年前三季度，實(shí)際上過(guò)去兩年一直如此。

數(shù)據(jù)顯示，在2014年、2015年，三聚環(huán)保營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)速度分別為150.65%、89.31%，整體上領(lǐng)先于碧水源的10.08%、51.17%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)速度分別為96.84%、104.13%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于碧水源的15.27%、44.74%。

對(duì)于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的原因，兩家在中國(guó)處于領(lǐng)先地位的環(huán)保上市公司，都?xì)w結(jié)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)。三聚環(huán)保內(nèi)部人士此前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“十八大”以來(lái)，“美麗中國(guó)”理念和“治霾”行動(dòng)為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了巨大動(dòng)力。碧水源方面近日也表示，該公司業(yè)績(jī)保持持續(xù)增長(zhǎng)的根本原因是抓住了“水十條”和PPP投融資等政策機(jī)遇。

廣發(fā)中證環(huán)保指數(shù)基金經(jīng)理劉杰認(rèn)為，最近幾年國(guó)內(nèi)生態(tài)環(huán)境政策支持力度持續(xù)增加，分別針對(duì)土壤、空氣、水等制定監(jiān)測(cè)治理政策以及針對(duì)新能源、危廢處理、城市環(huán)衛(wèi)等方面進(jìn)行政策規(guī)范和支持，這決定了環(huán)保行業(yè)大有可為。

國(guó)家發(fā)改委于9月29日下發(fā)的《關(guān)于培育環(huán)境治理和生態(tài)保護(hù)市場(chǎng)主體的意見(jiàn)》顯示，我國(guó)計(jì)劃到2020年環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到2.8萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率保持在15%以上，同時(shí)將培育50家以上產(chǎn)值過(guò)百億元的環(huán)保企業(yè)。這無(wú)疑為環(huán)保企業(yè)的擴(kuò)張指明了方向。

經(jīng)濟(jì)大勢(shì)推動(dòng)環(huán)保行業(yè)快速發(fā)展的表現(xiàn)之一，就是訂單數(shù)量不斷增加。華訊投資研究部一位人士表示，今年以來(lái)，三聚環(huán)保已簽約待執(zhí)行的劑種銷(xiāo)售合同和能源凈化綜合服務(wù)重點(diǎn)項(xiàng)目總金額超過(guò)109億元，差不多相當(dāng)于該公司2015年?duì)I業(yè)收入的兩倍，這為該公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。

東興證券分析師楊若木則認(rèn)為，目前，碧水源“在手訂單當(dāng)中超過(guò)80%以上為PPP項(xiàng)目，在手PPP訂單加速向業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)化是該公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的重要原因”。財(cái)報(bào)顯示，2016年上半年碧水源新增重大訂單51份，投資金額共計(jì)92.93億元；其中，BOT項(xiàng)目新增66.31億元、EPC項(xiàng)目新增25.36億元、BT項(xiàng)目新增1.17億元。