在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)能源的需求也在不斷加大。日益嚴(yán)峻的溫室氣體排放及全球變暖趨勢(shì)引起人們對(duì)清潔能源的追求，核電憑借其清潔環(huán)保、安全經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定性高等特征受到許多國(guó)家青睞。隨著我國(guó)核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率的不斷提升，未來(lái)10年我國(guó)核電建設(shè)步入高速增長(zhǎng)的黃金期，核電設(shè)備制造企業(yè)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性非常明確。

　　節(jié)能減排助推發(fā)展核電

　　在我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中，煤炭、石油等化石類(lèi)能源一直占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，勢(shì)必對(duì)節(jié)能減排造成壓力。為應(yīng)對(duì)全球氣候變暖，我國(guó)政府決定大力發(fā)展可再生能源、積極推進(jìn)核電建設(shè)，計(jì)劃到2020年非化石能源在能源消費(fèi)的占比達(dá)到15%左右，到2020年核電總裝機(jī)達(dá)7000萬(wàn)千瓦至8000萬(wàn)千瓦，較2009年底的910萬(wàn)千瓦增長(zhǎng)近9倍。

　　未來(lái)10年，我國(guó)核電投資總規(guī)模將高達(dá)1萬(wàn)億元。按核電設(shè)備占項(xiàng)目總投資50%及設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率80%計(jì)算，核電設(shè)備總投資將達(dá)到5467億元，國(guó)內(nèi)核電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)在未來(lái)10年有望分享4375億元的市場(chǎng)份額。

　　在核電投資中，基建、設(shè)備和其他項(xiàng)目分別占40%、50%和10%。核島設(shè)備、常規(guī)島設(shè)備和輔助設(shè)備分別占設(shè)備投資40%、30%和30%。核電基礎(chǔ)件、鍛造件以及輔助設(shè)備領(lǐng)域存在著較大的投資機(jī)會(huì)。

　　三大集團(tuán)分享核島設(shè)備

　　核島常規(guī)島設(shè)備市場(chǎng)主要由上海電氣、東方電氣、中國(guó)一重、二重重裝分享2868億元的市場(chǎng)份額。

　　未來(lái)10年內(nèi)，我國(guó)核島常規(guī)島設(shè)備的投資總規(guī)模將達(dá)到3824億元，按照70%的國(guó)產(chǎn)化率計(jì)算，國(guó)內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)份額將達(dá)到2868億元，這部分市場(chǎng)由東方電氣集團(tuán)、上海電氣集團(tuán)和哈電集團(tuán)三大動(dòng)力集團(tuán)共同分享。以上海電氣、東方電氣、哈電集團(tuán)為代表的核電設(shè)備制造企業(yè)，已初步形成核島、常規(guī)島、核電專(zhuān)用材料、泵閥等輔助設(shè)備、控制系統(tǒng)和儀表設(shè)備等的產(chǎn)業(yè)鏈體系。在核島部分的競(jìng)爭(zhēng)格局中，目前來(lái)看東方電氣略勝一籌，但在第三代核電技術(shù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)格局仍未確立。建議關(guān)注上海電氣、東方電氣、中國(guó)一重三家公司。

　　作為核電主設(shè)備關(guān)鍵原材的鑄鍛件市場(chǎng)高速發(fā)展，大型鑄鍛件是大型鍛件、鑄件的合稱(chēng)，是核電站中核島、常規(guī)島主設(shè)備的關(guān)鍵原材。國(guó)際上僅有少數(shù)公司能夠制造。目前，大型鑄鍛設(shè)備大多數(shù)需要從國(guó)外進(jìn)口，而且價(jià)格昂貴。我國(guó)實(shí)現(xiàn)大型鑄鍛件國(guó)產(chǎn)化具有較大的市場(chǎng)空間，且可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。大型鑄鍛件行業(yè)相對(duì)比較集中，國(guó)內(nèi)有能力生產(chǎn)核級(jí)大型鑄鍛件的企業(yè)僅有中國(guó)一重、上海電氣、二重重裝，將分享每年近70億元的蛋糕。

　　核電閥門(mén)行業(yè)潛伏商機(jī)

　　核電閥門(mén)占核電設(shè)備總投資的5.2%左右，按國(guó)家核電發(fā)展規(guī)劃，到2020年新建核電站中閥門(mén)總投資累計(jì)將達(dá)到219億元。一座具有兩臺(tái)百萬(wàn)千瓦機(jī)組核電站每年總維修費(fèi)用將在1.35億元人民幣左右，核電閥門(mén)的維修、更換費(fèi)用在維修總額中約占50%，閥門(mén)維修、更換費(fèi)用每年達(dá)到約6700萬(wàn)元。當(dāng)我國(guó)運(yùn)行的百萬(wàn)千瓦核電機(jī)組裝機(jī)容量達(dá)到7000萬(wàn)千瓦時(shí)，每年核電閥門(mén)的維修、更換費(fèi)用就將達(dá)到23.45億元人民幣。

　　目前，我國(guó)核電站中除秦山一期、二期中使用部分國(guó)產(chǎn)閥門(mén)外，其它核島和常規(guī)島部分所用閥門(mén)幾乎全部進(jìn)口。這種依賴(lài)進(jìn)口的狀況及國(guó)家2020年中長(zhǎng)期核電規(guī)劃中提升設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率的要求，為我國(guó)閥門(mén)行業(yè)未來(lái)的“進(jìn)口替代”提供了良好的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也為國(guó)內(nèi)有實(shí)力的核級(jí)閥門(mén)制造商的發(fā)展提供了巨大商機(jī)。核電閥門(mén)領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注中核科技、江蘇神通。

　　核電子系統(tǒng)需求增速明顯

　　核級(jí)儀控系統(tǒng)(I&C)是核電未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，每年可能形成的產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)45億元以上。核級(jí)儀控系統(tǒng)是核電站運(yùn)行操作與監(jiān)控的中樞神經(jīng)，是確保核電站安全可靠運(yùn)行的重要裝備。從我國(guó)已建成的核電廠(chǎng)來(lái)看，除田灣核電站之外，大多數(shù)核電站基本采用模擬技術(shù)的儀控系統(tǒng)，只有部分系統(tǒng)采用了數(shù)字化技術(shù)。自?xún)x股份是核電數(shù)字化智能化系統(tǒng)的最大受益者。