環(huán)保部日前頒布了《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（二次征求意見稿）》。此次頒布的二次征求意見稿比2009年頒布的初稿有著明顯的區(qū)別。無論是要求脫硝完成的時間表，還是減排力度，都有了明顯的提高。

    2009年環(huán)保部出臺的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》將脫硝完成時間定在2015年1月1日。其中，重點(diǎn)地區(qū)NOx排放量達(dá)到200毫克/立方米，非重點(diǎn)地區(qū)則為400毫克/立方米。

    而此次頒布的《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)（二次征求意見稿）》計劃2012年1月1日開始實施。其中，從2012年1月1日開始，要求所有新建火電機(jī)組NOx排放量達(dá)到100毫克/立方米。從2014年1月1日開始，要求重點(diǎn)地區(qū)所有火電投運(yùn)機(jī)組NOx排放量達(dá)到100mg/立方米，而非重點(diǎn)地區(qū)2003年以前投產(chǎn)的機(jī)組達(dá)到200mg/立方米。

    新政（二次征求意見稿）將脫硝時間表提前，以及減排力度的加大，將使得未來三年（2011～2013年）脫硝行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。前端脫硝與后端脫硝都將充分受益，而我們更加看好具有明顯技術(shù)壁壘的前端脫硝。前期報告中，我們預(yù)計未來五年前端脫硝的市場容量將超過300億元。而按照新規(guī)測算，2011～2013年前端脫硝的市場容量即將達(dá)到220億元。

    我們認(rèn)為，在火電新增市場中，三大鍋爐企業(yè)具有天然優(yōu)勢；而在存量市場中，龍源技術(shù)、燃控科技、武漢天河等鍋爐點(diǎn)火企業(yè)具備明顯的競爭優(yōu)勢，未來有望壟斷存量市場。

    在前端脫硝市場，我們重點(diǎn)關(guān)注龍源技術(shù)（300105）、燃控技術(shù)（300152）。

    龍源技術(shù)（300105）具備明顯的技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢，多臺火電機(jī)組已經(jīng)達(dá)到170～180毫克/立方米的減排水平。而且一旦等離子與雙尺度技術(shù)相融合，那么有望突破100mg大關(guān)，這將成為公司未來超預(yù)期的最大看點(diǎn)。

    燃控科技（300152）在火電脫硝的進(jìn)度方面落后于龍源技術(shù)。但是一旦公司獲得電廠招標(biāo)資質(zhì)，公司前端脫硝業(yè)務(wù)將迅速增長。同時，公司雙強(qiáng)少油點(diǎn)火、生物質(zhì)氣化、垃圾焚燒熔融爐未來也具有大幅超預(yù)期的可能。