本周是2012年上半年最后一個(gè)交易周，大盤依舊延續(xù)5月初以來跌跌不休的走勢，出現(xiàn)破位下跌。周一，承接上周四大跌，兩市雙雙低開，開盤后股指出現(xiàn)震蕩下跌，滬市不但留下一個(gè)跳空缺口，還跌破3月底的低點(diǎn)；周二、周三大盤在2200點(diǎn)上方短暫企穩(wěn)，展開弱勢震蕩；但是，到了周四，股指再次出現(xiàn)大跌，2200點(diǎn)宣告失守，滬市收于2200之下；周五，股指慣性低開，但是在銀行板塊帶領(lǐng)下，股指出現(xiàn)超跌反彈，滬市重回2200。全周下來，上證指數(shù)下跌1.57%，深證成指下跌1.88%，中小板指下跌1.79%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.67%。盤面看，由于本周大盤持續(xù)下跌，市場謹(jǐn)慎情緒相當(dāng)濃厚，成交量一直處于地量，煤炭、有色、水泥、地產(chǎn)、金融等權(quán)重板塊持續(xù)低迷，成為做空主力。不過本周市場也不是沒有熱點(diǎn)，受到地市級三沙市成立刺激，海南板塊、頁巖氣、海工裝備等表現(xiàn)強(qiáng)勢，相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)大漲。雖然指數(shù)一直低迷，但是這也不妨礙游資對個(gè)股進(jìn)行短炒。

　　這一輪調(diào)整至今將近2個(gè)月，整體估值屢創(chuàng)新低，為什么在估值處于歷史最低位時(shí)，市場還這么悲觀呢？其實(shí)回顧幾番牛熊更換歷史，我們認(rèn)為估值與股市運(yùn)動相關(guān)度最多只有20%，股市漲跌與估值在絕大部分時(shí)間幾乎沒有關(guān)聯(lián)。只要有足夠噱頭，照樣有資金去熱炒高估值品種，如去年的文化傳媒板塊。今年以來表現(xiàn)最強(qiáng)的牛股，之所以走牛跟估值更是毫不相干。10年初，銀行板塊就以十幾倍低估值被認(rèn)為不能再跌了，但是2年多之后，照樣跌到估值只有5倍多。要知道，權(quán)重板塊要走強(qiáng)，也需要炒作噱頭，畢竟在A股，沒有絕對的賺錢效應(yīng)，只靠所謂的低估值，對絕大部分資金吸引力相當(dāng)?shù)?，低估值在某個(gè)階段對市場最大貢獻(xiàn)就是避免股指過度下跌而已。要走牛，一定要有炒作噱頭，可惜，目前這種故事相當(dāng)缺乏。展望后市，由于調(diào)整時(shí)間已2個(gè)月，尤其是6月份以來，股指已經(jīng)出現(xiàn)3個(gè)跳空缺口，并且逼近年初低點(diǎn)，因此我們認(rèn)為，在2200附近，下跌動能已經(jīng)明顯有限，不過目前情況下也不具備強(qiáng)勁反彈跡象。因此我們判斷下周，大盤或在2200附近磨嘰一陣，股指或繼續(xù)下調(diào)，但是力度或?qū)⒂邢蓿?200下方存在階段性見底可能。

　　策略上，我們建議投資者到目前情況下，也不必過于悲觀，不宜盲目殺跌，不過對于近期表現(xiàn)強(qiáng)勢，漲幅較大個(gè)股或相對滯跌的個(gè)股，需謹(jǐn)慎回避，謹(jǐn)防補(bǔ)跌。

　　板塊方面，我們建議投資者適當(dāng)關(guān)注多晶硅板塊。前幾年多晶硅行業(yè)存在暴利，大量資金紛紛進(jìn)入該行業(yè)，經(jīng)過幾年來的投資，多晶硅行業(yè)存在嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，多晶硅價(jià)格出現(xiàn)暴跌，行業(yè)進(jìn)入嚴(yán)冬。行業(yè)雖然目前供給過剩，但是未來太陽能行業(yè)廣闊發(fā)展空間，對多晶硅將形成巨大需求。如對我國光伏組件成本及光伏電價(jià)情況，光伏十二五規(guī)劃也做了展望。到2015年，光伏組件成本下降到7000元/千瓦，光伏系統(tǒng)成本下降到1.3萬元/ 千瓦，發(fā)電成本下降到0.8元/ 千瓦時(shí)；而到2020年，光伏組件成本下降到5000元/ 千瓦，光伏系統(tǒng)成本下降到1萬元/ 千瓦，發(fā)電成本下降到0.6元/ 千瓦時(shí)。隨著技術(shù)成熟，未來光伏發(fā)電成本將持續(xù)下降，屆時(shí)對于光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)給與政府補(bǔ)貼將有望得以實(shí)施，這將極大拉動需求增長。二級市場上方面，由于近年來，受到行業(yè)不景氣影響，多晶硅板塊調(diào)整幅度巨大，長期低迷，股價(jià)已經(jīng)在很大程度反應(yīng)悲觀預(yù)期。雖然目前情況下，在基本面尚未根本改善情況下，展望板塊出現(xiàn)強(qiáng)勁走勢是不太現(xiàn)實(shí)的預(yù)期，但是經(jīng)過長期下跌，長期受到資金冷落，在弱勢行情下，板塊依然有望受到短線資金關(guān)注，近期該板塊經(jīng)常有表現(xiàn)，階段性機(jī)會或可捕捉。