12月5日，環(huán)境保護部發(fā)布《重點區(qū)域大氣污染防治“十二五”規(guī)劃》，該規(guī)劃范圍包括京津冀、長三角、珠三角等13個重點區(qū)域，規(guī)劃明確了13369個重點工程項目，投資總額達3500億元。

點評：此次規(guī)劃的一大特點是分別從火電、水泥、鋼鐵、機動車等細分行業(yè)做了詳盡規(guī)定，相關政策有望得到有效實施，推動煙氣治理行業(yè)快速發(fā)展。

本周市場回顧

本周A股市場環(huán)保水務行業(yè)個股中，漲幅最大的前五位依次是創(chuàng)元科技、三維絲、燃控科技、華宏科技和東江環(huán)保；跌幅最大的前五位依次是凱迪電力、聚光科技、龍凈環(huán)保、格林美和興蓉投資。

點評：受環(huán)保部發(fā)布《重點區(qū)域大氣污染防治“十二五”規(guī)劃》刺激,與煙塵治理相關且前期跌幅較大的創(chuàng)元科技和三維絲受到資金追捧；東江環(huán)保中標“深圳市羅湖區(qū)餐廚垃圾收運、處理特許經(jīng)營權”，固廢業(yè)務進一步完善；格林美非公開發(fā)行的94,318,180股票本周解禁，占公司股份總數(shù)的16.27％。

行業(yè)估值及相對A股溢價水平

本周行業(yè)整體估值較全部A股溢價水平由上周的117.88％小幅上升至至119.52％，水設備工程及固廢處理兩子行業(yè)上升最快，TTM市盈率分別為50.58和31.85倍。

廣發(fā)投資策略與組合近期武漢、蘭州、南京、株洲等地紛紛擬上調(diào)自來水水價或污水處理費,環(huán)保部官員也多次強調(diào)目前水價和污水處理費較低，近期我國CPI維持在較低水平，價格上調(diào)迎來有利窗口期，可適當關注水務運營板塊。

風險提示

一是環(huán)保板塊設備施工類型企業(yè)有可能會因為工程進度問題導致業(yè)績增長低于預期；二是水務運營類企業(yè)有可能受到經(jīng)濟增速下滑的影響，供水量出現(xiàn)下滑的風險。