由于中國(guó)光伏組件的原料——多晶硅國(guó)內(nèi)并不能完全自給，仍有大量缺口需要類(lèi)似美國(guó)Hemlock這樣的行業(yè)巨頭填補(bǔ)，因此國(guó)內(nèi)光伏組件企業(yè)對(duì)中美光伏貿(mào)易大戰(zhàn)并不支持。此外，在輔料和生產(chǎn)設(shè)備上，中國(guó)光伏企業(yè)同樣也是美國(guó)公司的大客戶(hù)。

　　本季美光伏應(yīng)用市場(chǎng)停滯

　　機(jī)電商會(huì)昨日稱(chēng)，晶硅光伏電池在競(jìng)爭(zhēng)中具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)與傾銷(xiāo)無(wú)關(guān)，中國(guó)之所以被美裁定高額傾銷(xiāo)稅，主要原因在于美國(guó)拒絕承認(rèn)中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，于是以“第三國(guó)”做生產(chǎn)成本參照。而美國(guó)選擇的對(duì)象是泰國(guó)。

　　“這非常不合理。”瞿曉鏵稱(chēng)，“泰國(guó)的晶硅電池產(chǎn)能只是兆瓦級(jí)別（1兆瓦＝1000千瓦），而中國(guó)的電池產(chǎn)能是20吉瓦（1吉瓦＝1000兆瓦）以上，規(guī)模相差巨大，沒(méi)有任何可比性。”

　　瞿曉鏵稱(chēng)，如果要比較的話(huà)，應(yīng)選取半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家或者地區(qū)作為參照，比如中國(guó)臺(tái)灣，“臺(tái)灣的電池片生產(chǎn)成本和價(jià)格與中國(guó)大陸基本相近，而臺(tái)灣的電池片產(chǎn)能也達(dá)到了10吉瓦左右，這樣的比較才是合理的。”

　　從去年一季度至今年一季度，中國(guó)光伏組件在美售價(jià)跌幅達(dá)到了50％以上。“這個(gè)過(guò)程中，我們的電池以及組件在降低成本上最多起到了10－15美分的樣子。”瞿曉鏵稱(chēng)，“其他貢獻(xiàn)最大的多晶硅料企業(yè)，其中就包括美國(guó)的Hemlock。多晶硅料價(jià)格最高的時(shí)候達(dá)到400美元一公斤，如今現(xiàn)貨只是20－22美元一公斤。”

　　事實(shí)上，除了德國(guó)光伏企業(yè)SolarWorld美國(guó)分公司以及部分美國(guó)眾議員、參議員對(duì)美商務(wù)部的“雙反”初裁表示鼓舞外，美國(guó)的其他光伏企業(yè)以及研究機(jī)構(gòu)大多對(duì)此次裁決帶給美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的損害憂(yōu)心忡忡。

　　全球多晶硅巨頭Hemlock最近表態(tài)，“我們認(rèn)為此項(xiàng)決定將起到恰恰相反的效果，事實(shí)將證明該決定對(duì)美國(guó)太陽(yáng)能技術(shù)的增長(zhǎng)和應(yīng)用、就業(yè)增長(zhǎng)，以及我們的產(chǎn)業(yè)在全球范圍具有競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)導(dǎo)地位產(chǎn)生破壞性影響。”

　　機(jī)電商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)石永紅稱(chēng)，中國(guó)每年從美國(guó)進(jìn)口20多億美元的多晶硅、EVA、漿料等原材料，還有大量的技術(shù)裝讓費(fèi)。且中國(guó)光伏電池和組件也為美國(guó)下游行業(yè)尤其是光伏安裝業(yè)作出了重要貢獻(xiàn)。

　　由于擔(dān)心最終裁決稅率過(guò)高，美國(guó)光伏應(yīng)用市場(chǎng)在二季度已經(jīng)出現(xiàn)了停滯。天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡稱(chēng)，“海外代工必然會(huì)增加最終組件的成本。中國(guó)是電池生產(chǎn)最有優(yōu)勢(shì)的國(guó)家。美國(guó)‘雙反’之后，最終將是美國(guó)的消費(fèi)者買(mǎi)單。我們已經(jīng)看到美國(guó)二季度在光伏裝機(jī)容量上出現(xiàn)了一些停滯現(xiàn)象。如果終裁不能降低稅率，那么美國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)將遭受極大的損失。”

　　企業(yè)呼吁電力體制改革

　　中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)光伏產(chǎn)業(yè)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)孫廣彬坦言，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)過(guò)爆發(fā)式增長(zhǎng)之后，各種問(wèn)題開(kāi)始暴露。他所指的問(wèn)題包括過(guò)度投資導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩、一窩蜂投資電站導(dǎo)致部分地區(qū)的窩電現(xiàn)象嚴(yán)重、多年來(lái)產(chǎn)業(yè)制造和應(yīng)用不平衡等。

　　對(duì)于目前的行業(yè)現(xiàn)狀，國(guó)內(nèi)企業(yè)均表示樂(lè)觀(guān)。天合董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官高紀(jì)凡稱(chēng)，“目前正是行業(yè)發(fā)展的青春期，問(wèn)題會(huì)比較多，但過(guò)了這個(gè)青春期后，行業(yè)將會(huì)進(jìn)入新階段。”

　　瞿曉鏵也認(rèn)為，每個(gè)行業(yè)都有發(fā)展的周期，而目前是全球行業(yè)的整合期，過(guò)了這個(gè)時(shí)期之后，成本會(huì)進(jìn)一步下降、技術(shù)則會(huì)提高，“光伏進(jìn)入千家萬(wàn)戶(hù)的夢(mèng)想會(huì)很快實(shí)現(xiàn)。”

　　在高紀(jì)凡看來(lái)，實(shí)現(xiàn)這種夢(mèng)想還需電網(wǎng)支持，“經(jīng)濟(jì)性技術(shù)性已不是阻礙太陽(yáng)能并網(wǎng)的主要因素，現(xiàn)在最需要的是國(guó)家加快推進(jìn)電力體制改革。”

　　施正榮也稱(chēng)，現(xiàn)在政府對(duì)光伏的支持應(yīng)該是政策性的，比如推動(dòng)電力體制改革，盡快發(fā)展國(guó)內(nèi)的光伏分布式發(fā)電。光伏是最好的分布式能源。

　　5月23日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提到，要“支持自給式太陽(yáng)能等新能源產(chǎn)品進(jìn)入公共設(shè)施和家庭”。

　　不過(guò)華泰聯(lián)合新能源分析師王海生稱(chēng)，“我們與光伏政策直接相關(guān)的政府部門(mén)溝通后發(fā)現(xiàn)，目前并沒(méi)有制定與此相關(guān)的光伏政策。較高的可能性是與太陽(yáng)能熱水器相關(guān)：太陽(yáng)能熱水器在2月份的家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼名錄中意外出局，又在上周被納入了節(jié)能家電補(bǔ)貼范疇。”

　　因此昨日光伏板塊的大幅上漲，似乎并無(wú)道理。財(cái)政部24日宣布今年中央財(cái)政將投入1700億元推進(jìn)節(jié)能減排，其中涉及擴(kuò)大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品消費(fèi)、國(guó)內(nèi)光伏發(fā)電規(guī)?；瘧?yīng)用、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)示范推廣、培育發(fā)展新能源汽車(chē)等領(lǐng)域。我們對(duì)此的解讀如下：

　　光伏板塊：從意見(jiàn)的具體影響看，補(bǔ)貼的主要來(lái)源依然是“可再生能源發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金”與“電價(jià)附加”，資金面的實(shí)質(zhì)支持力度沒(méi)有超預(yù)期的地方。“可再生能源發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金”增加，最樂(lè)觀(guān)的可能是以科研的形式進(jìn)行補(bǔ)貼，但不會(huì)帶來(lái)量的拉動(dòng)。“可再生能源電價(jià)附加”仍是唯一推力，總量未超預(yù)期。

　　綜上所述，我們認(rèn)為財(cái)政部此次意見(jiàn)，對(duì)光伏市場(chǎng)需求并無(wú)實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)。然而，短期內(nèi)政策預(yù)期的增強(qiáng)，有助提升市場(chǎng)預(yù)期，而行業(yè)利空在未來(lái)2 個(gè)月內(nèi)不大可能出現(xiàn)，板塊可能迎來(lái)主題性投資機(jī)會(huì)，或可短線(xiàn)參與。建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售占比較高的組件與逆變器企業(yè)，包括中利科技、億晶光電、海潤(rùn)光伏、陽(yáng)光電源。關(guān)注美股光伏龍頭，昨夜收盤(pán)股除TSL 外，普遍暴跌。

　　新能源車(chē)板塊：這次總體的資金規(guī)劃后，大概率將出臺(tái)針對(duì)新能源汽車(chē)市場(chǎng)推廣或技術(shù)升級(jí)方面的具體資金支持方案，推廣有望提速。加之今年是“十城千輛”政策最后一年，各地方政府新能源汽車(chē)推廣動(dòng)力將空前高漲，我們從下游市場(chǎng)了解的情況，今年上半年新能源汽車(chē)訂單量增速在100％以上，新能源汽車(chē)板塊將面臨機(jī)會(huì)。依然看好新能源汽車(chē)子行業(yè)中電池、電機(jī)、電解液和隔膜等子行業(yè)。我們根據(jù)主題性投資的邏輯主線(xiàn)，選取市場(chǎng)空間大，市場(chǎng)地位強(qiáng)，業(yè)績(jī)彈性高的標(biāo)的，主要關(guān)注大洋電機(jī)。

　　節(jié)能板塊：此次專(zhuān)項(xiàng)資金中再次提到加大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品推廣力度。一周前國(guó)務(wù)院?jiǎn)?dòng)265　億節(jié)能家電補(bǔ)貼，重點(diǎn)提及兩類(lèi)節(jié)能產(chǎn)品（1）空調(diào)、洗衣機(jī)等節(jié)能家電，電機(jī)的更新?lián)Q代是家電節(jié)能主要方式之一，加快提高家電的能效標(biāo)準(zhǔn)，將拉動(dòng)直流無(wú)刷、永磁直流等電機(jī)銷(xiāo)售，直流無(wú)刷電機(jī)無(wú)論價(jià)格和毛利率都比傳統(tǒng)電機(jī)高出50％以上。（2）高效電機(jī)，國(guó)家每年提供專(zhuān)項(xiàng)資金進(jìn)行高效電機(jī)補(bǔ)貼，根據(jù)目前的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，基本能覆蓋高效工業(yè)電機(jī)高出傳統(tǒng)電機(jī)的成本，如果補(bǔ)貼資金能夠到位，高效電機(jī)推廣已具備經(jīng)濟(jì)性。高效電機(jī)板塊同樣迎來(lái)主題性投資機(jī)會(huì)，關(guān)注大洋電機(jī)、臥龍電氣。（華泰聯(lián)合）

　　太陽(yáng)能分布式發(fā)電迎來(lái)利好