但是，中國(guó)風(fēng)電的突飛猛進(jìn)和跨越發(fā)展顯然更多來(lái)自巨量投資的直接拉動(dòng)。

    "如果沒(méi)有資本的助推，很難想象一個(gè)成本在市場(chǎng)價(jià)之上的產(chǎn)業(yè)會(huì)發(fā)展得如此迅猛。"長(zhǎng)期關(guān)注風(fēng)電領(lǐng)域的長(zhǎng)城證券分析師周濤告訴《能源》雜志記者，僅四年時(shí)間，國(guó)有、民營(yíng)和外資迅速匯聚中國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)，讓這個(gè)行業(yè)以最快速度建立了包括零部件供應(yīng)商、整機(jī)制造商、運(yùn)營(yíng)商在內(nèi)的一整條產(chǎn)業(yè)鏈，每年發(fā)展速度超過(guò)100%。這樣的聚集速度，前所未有。

    在全球都在熱烈追逐新能源產(chǎn)業(yè)、各國(guó)都將新能源發(fā)展列入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略之時(shí)，中國(guó)風(fēng)電的快速發(fā)展固然令人欣喜；但在硬幣的另一面，過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)已開始困擾這個(gè)尚不成熟的行業(yè)。根據(jù)中國(guó)電力聯(lián)合會(huì)披露的數(shù)據(jù)，去年中國(guó)擁有的1221萬(wàn)千瓦風(fēng)電裝機(jī)中，實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電的只有894萬(wàn)千瓦，這意味著至少28%的已建風(fēng)電設(shè)備因各種原因而閑置。風(fēng)電上網(wǎng)瓶頸短期內(nèi)顯然難以解決。

    而在一些業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，曾經(jīng)對(duì)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)巨大的特許權(quán)招標(biāo)也似乎逐漸改變了味道。國(guó)有風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商為了爭(zhēng)搶主要風(fēng)場(chǎng)，紛紛在招標(biāo)中報(bào)出明顯低于成本的風(fēng)電價(jià)格，價(jià)格最低者中標(biāo)，這幾乎讓每個(gè)運(yùn)營(yíng)商項(xiàng)目未動(dòng)工即陷入虧損，或者根本無(wú)法啟動(dòng)項(xiàng)目。

    中國(guó)可再生能源協(xié)會(huì)風(fēng)能分會(huì)的初步調(diào)查顯示，由于中國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目前期工作普遍不足，盲目追求速度，全國(guó)70%至80%的風(fēng)電場(chǎng)發(fā)電量都遠(yuǎn)低于可行性研究時(shí)的預(yù)測(cè)水平。甚至一些匆忙上馬的風(fēng)電項(xiàng)目原本就缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目尚行匝芯浚蟛糠诛L(fēng)電運(yùn)營(yíng)商將長(zhǎng)期在虧損和微利中掙扎。許多企業(yè)在火熱的投資過(guò)后，深切地感受到了隱憂與苦澀。

    除此之外，質(zhì)量隱患、數(shù)據(jù)造假、缺乏細(xì)致規(guī)劃、重復(fù)投資、運(yùn)行管理滯后、低維護(hù)成本投入等，也成為籠罩在中國(guó)這場(chǎng)綠色能源革命之上的陰影。

    泡沫之虞

    資本的熱烈追捧，著實(shí)讓風(fēng)電產(chǎn)業(yè)風(fēng)光無(wú)限。

　　但沒(méi)有節(jié)制的資金推漲，會(huì)否使"金豆子"在最后的接棒者手中變成"燙手山芋"？
    隨著各路資本蜂擁而入，產(chǎn)能隨之急速擴(kuò)大，許多分析人士開始擔(dān)心，風(fēng)電的"加速度"發(fā)展可能會(huì)堆積越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)新一輪的投資泡沫。

    在絢爛題材魅力的強(qiáng)烈吸引下,風(fēng)電上市公司股價(jià)一路上揚(yáng)。相比目前市場(chǎng)的平均投資回報(bào)來(lái)說(shuō),風(fēng)電熱浪洶涌的背后無(wú)疑是令人眼熱心跳的雪花銀。

    然而,股市上的"風(fēng)起云涌"似乎和當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)狂熱一樣令人無(wú)法安然處之。

    "就目前的投資規(guī)模和步伐來(lái)看，不斷涌現(xiàn)的投資者是否隱藏著短期的急功近利？"智基創(chuàng)投的合伙人林霆認(rèn)為，危機(jī)以來(lái)的投資高潮最終會(huì)迎來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩，"風(fēng)電領(lǐng)域已經(jīng)到了擠出泡沫的階段了"。

    林霆的疑問(wèn)是，目前已經(jīng)形成的千萬(wàn)裝機(jī)容量尚且在風(fēng)能不穩(wěn)、并網(wǎng)的瓶頸中依靠政策的支持艱難掙扎，"如此多家大型風(fēng)電廠，如果建好了發(fā)不了電或者送不走電，政策能支持到哪一天，投資什么時(shí)候能回收？"

    長(zhǎng)城證券分析師周濤亦表示了類似的擔(dān)憂："目前,僅風(fēng)電的上市公司產(chǎn)能每年就以30%到50%的速度增長(zhǎng)，到了2010年，我國(guó)風(fēng)電廠商的總產(chǎn)能大約能達(dá)到2000萬(wàn)千瓦，到時(shí)候需求也就只有1000萬(wàn)千瓦，剩下的1000萬(wàn)千瓦如何尋找出口？"

    而對(duì)一些盲目投資行為，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠的抨擊更為激烈："這是在趕潮流、搞概念，再盲目投資，最終會(huì)被套進(jìn)去的。"

    不過(guò)，招商證券研究發(fā)展中心高級(jí)分析師汪劉勝則認(rèn)為,包括風(fēng)電在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須經(jīng)歷泡沫化的初始階段,如果沒(méi)有泡沫化,那么社會(huì)資本就不會(huì)大量涌入，來(lái)支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，所以目前的投資態(tài)勢(shì)亦屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期的正?，F(xiàn)象。

    北京某大型證券投資基金經(jīng)理直言不諱地表示,他個(gè)人十分看好風(fēng)電投資前景,他強(qiáng)調(diào),"如果說(shuō)我們可以肯定風(fēng)電投資有泡沫,那么就說(shuō)明已經(jīng)找到了行之有效且又被市場(chǎng)普遍認(rèn)同的估值體系。但事實(shí)是風(fēng)電作為新興產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)、盈利模式都處于起步階段，任何一個(gè)投機(jī)構(gòu)都不能確信自己已經(jīng)找到令人信服的估值方法，因此,目前的泡沫之說(shuō)應(yīng)該是典型的偽命題"。

    "風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)在中國(guó)還只是起步階段，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成熟，市場(chǎng)空間肯定會(huì)得到大規(guī)模釋放；而且，國(guó)際市場(chǎng)的空間也是充滿彈性的。"溫州一家機(jī)械制造企業(yè)的老板陳先明對(duì)市場(chǎng)容量并不擔(dān)心。

    陳先明還認(rèn)為，對(duì)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)投資是否已過(guò)熱應(yīng)該放在國(guó)家戰(zhàn)略的高度考慮，"我國(guó)政府已經(jīng)將發(fā)展清潔能源納入國(guó)家戰(zhàn)略，逐年加大投入力度。相對(duì)于其他清潔能源，風(fēng)能的開發(fā)利用最具產(chǎn)業(yè)化前景。"

    但國(guó)泰君安替代能源策略研究團(tuán)隊(duì)指出,替代能源板塊的估值壓力需要時(shí)間來(lái)消化。短期股價(jià)已經(jīng)基本反映一定的利好預(yù)期,一旦未來(lái)不能出臺(tái)顯著的超預(yù)期政策利好,則當(dāng)前的股價(jià)很難支撐。轉(zhuǎn)折年？

    泡沫之說(shuō)尚需時(shí)間來(lái)定論,但目前風(fēng)電投資如火如荼的整體走勢(shì)表明,各種關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議，以及一些企業(yè)的現(xiàn)實(shí)窘境都難阻各路投資者對(duì)風(fēng)電的熱情。