歐債危機(jī)下，中國(guó)的新能源買家紛紛將目光鎖定那些面臨破產(chǎn)的歐洲新能源公司。 （曹一/圖）

　　南方周末記者 謝丹 實(shí)習(xí)生 陳荷

　　他們不是中國(guó)新能源行業(yè)傳統(tǒng)意義的“高帥富”，卻在歐債危機(jī)背景下，迅速尋找戰(zhàn)機(jī)，低價(jià)抄底，發(fā)起了一次次“非主流”并購(gòu)，吞下曾讓他們艷羨的歐洲新能源巨人。

　　渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰拉德·萊昂斯最近甚至表示，“我們正從‘中國(guó)制造’階段進(jìn)入‘中國(guó)收購(gòu)’階段”。

　　密集“求收購(gòu)”

　　花5萬(wàn)歐元能做什么？看一次歐洲新能源公司運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的機(jī)會(huì)。不過(guò)，這已經(jīng)是2011年的往事了。

　　現(xiàn)在，不用花錢，“賬簿隨你翻”。

　　令人驚奇的事不止這些。歐洲一家著名新能源企業(yè)原來(lái)的估值達(dá)到18倍市盈率，但現(xiàn)在僅4-5倍就賣。另一家2012年年初時(shí)還稱必須全部打包出售的公司，最近也松口說(shuō)“分開(kāi)買也可以商量”。

　　理想中的買家?guī)缀醵紒?lái)自同一個(gè)地方——中國(guó)。

　　過(guò)去半年內(nèi)，全球第四大的太陽(yáng)能電池制造商天合光能就收到了至少50家歐洲同行的收購(gòu)請(qǐng)求，其內(nèi)部人士預(yù)計(jì)僅太陽(yáng)能行業(yè)就可能有近100家歐洲公司在市場(chǎng)上待售。另一家美國(guó)上市公司晶科能源最近也收到了近十個(gè)類似收購(gòu)請(qǐng)求，這一數(shù)字在2011年底之前幾乎為零。

　　同樣忙碌的還有試圖撮合交易的中介“媒人”。過(guò)去三個(gè)多月，長(zhǎng)駐歐洲的挪威非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)Green Business Norway中國(guó)市場(chǎng)總監(jiān)董娜開(kāi)始奔波于中國(guó)各地，她有十幾個(gè)“燙手”的歐洲新能源項(xiàng)目等待出手。

　　這一切在2008年金融危機(jī)時(shí)都難以想象，彼時(shí)中國(guó)新能源企業(yè)還羽翼未豐。如今，歐債危機(jī)下，越來(lái)越多的歐洲新能源資產(chǎn)開(kāi)始在中國(guó)低調(diào)求買家，他們大都因資金短缺而面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。

　　迅速崛起、擁有充裕資金的中國(guó)新能源制造業(yè)新貴是不錯(cuò)的求婚“對(duì)象”。撮合交易的“媒人”也就此迎來(lái)了經(jīng)濟(jì)下行時(shí)生意最好的時(shí)期——高額的傭金足讓他們垂涎三尺。

　　2012年6月5日，民營(yíng)清潔能源企業(yè)漢能控股集團(tuán)宣布收購(gòu)德國(guó)Q-Cells薄膜子公司Solibro，Q-Cells一度是全球最大的太陽(yáng)能電池制造商；6月12日，A股上市公司天順風(fēng)能宣布收購(gòu)全球最大的風(fēng)機(jī)制造商Vestas旗下丹麥Varde風(fēng)塔工廠全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)；6月13日，國(guó)能電力集團(tuán)宣布收購(gòu)瑞典的著名汽車品牌薩博汽車破產(chǎn)資產(chǎn)。

　　一個(gè)月內(nèi)連續(xù)3起針對(duì)歐洲大型企業(yè)的收購(gòu)，其密集程度已經(jīng)引發(fā)新能源行業(yè)關(guān)注。渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰拉德·萊昂斯最近甚至表示，“我們正從‘中國(guó)制造’階段進(jìn)入‘中國(guó)收購(gòu)’階段”。

　　不過(guò)，在新能源領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)正迎來(lái)一個(gè)不同以往的“非主流收購(gòu)”時(shí)間。

　　“高帥富”為何說(shuō)“NO”？

　　實(shí)際上，除了上述三家中小型企業(yè)發(fā)起的收購(gòu)之外，2012年“媒人們”并沒(méi)有撮合成多少“姻緣”。原因是那些“高富帥”——主流明星新能源企業(yè)，都不約而同地對(duì)上述廉價(jià)資產(chǎn)說(shuō)“NO”。

　　“我一不為產(chǎn)能，二不為市場(chǎng)，三不為品牌，只有傻瓜才去收購(gòu)它?！币晃徊辉竿嘎缎彰男履茉瓷鲜泄臼紫?cái)務(wù)官對(duì)南方周末記者解釋，對(duì)尚德、英利、金風(fēng)科技等中國(guó)一線大企業(yè)來(lái)說(shuō)上述三者都不缺，就算等著也不會(huì)去買個(gè)包袱?！熬拖裾覍?duì)象，這個(gè)姑娘再漂亮但是有艾滋病，你也得掂量下吧？”

　　2011年下半年，法國(guó)巴黎大區(qū)發(fā)展局就一度試圖將法國(guó)唯一一家全產(chǎn)業(yè)鏈的太陽(yáng)能企業(yè)Photowatt推薦給中國(guó)收購(gòu)者，但在花了6個(gè)月時(shí)間后發(fā)現(xiàn)“中國(guó)企業(yè)都沒(méi)興趣”，該機(jī)構(gòu)中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)理呂高冠向南方周末記者透露，最終無(wú)奈之下Photowatt公司在法國(guó)政府協(xié)調(diào)下于2012年2月被法國(guó)電力集團(tuán)收購(gòu)。

　　明星新能源企業(yè)拒絕收購(gòu)的另一個(gè)原因是囊中羞澀。2011年以來(lái)中國(guó)的風(fēng)電和太陽(yáng)能行業(yè)出現(xiàn)了普遍的業(yè)績(jī)下滑，大部分龍頭新能源企業(yè)維持運(yùn)營(yíng)都自顧不暇，更難籌到資金做海外收購(gòu)。更重要的是，產(chǎn)業(yè)鏈和業(yè)務(wù)模式都基本定型的龍頭企業(yè)也很難做出拓展新業(yè)務(wù)決定。

　　在明星新能源公司面前碰壁之后，“媒人”們又找到了坐擁巨額財(cái)富的國(guó)企。上海一家私募基金的合伙人2012年以來(lái)就試圖在為一家歐洲風(fēng)電公司尋求買家。當(dāng)初以為國(guó)企好做，但跟金隅、中冶、中船重工等談過(guò)之后，他發(fā)現(xiàn)“老外的認(rèn)識(shí)太片面了”。

　　上述合伙人對(duì)南方周末記者說(shuō)，國(guó)企決策流程至少需要半年以上，但往往歐洲同伴只剩下6個(gè)月現(xiàn)金流了，加上國(guó)企不僅眼光高，出價(jià)普遍偏低，導(dǎo)致該風(fēng)電項(xiàng)目至今仍懸而未決。

　　美國(guó)Martec邁哲華咨詢公司中國(guó)分公司能源電力業(yè)務(wù)總監(jiān)曹寅認(rèn)為，新能源行業(yè)2012年以來(lái)的收購(gòu)都不是在電池組件、風(fēng)機(jī)制造等產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，恰恰是非核心環(huán)節(jié)的中小型企業(yè)資金和業(yè)務(wù)模式相對(duì)靈活，更容易完成收購(gòu)，因此形成了如今“非主流收購(gòu)”的局面。